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Le obbligazioni a tasso variabile sono titoli che vedono la presenza di cedole variabili. Il tasso di interesse corrisposto all'investitore può essere soggetto a variazioni a seconda dell'andamento di specifici parametri, opportunamente specificati all'atto di emissione del titolo (ad esempio, il tasso Euribor a 6 mesi, la media dei rendimenti di Titoli di Stato o altri parametri di natura monetaria o finanziaria). Ai suddetti parametri può essere aggiunto anche uno "spread" da parte dell'emittente.

Il valore di ciascuna cedola è quindi determinato dal prodotto tra il valore di sottoscrizione del titolo e un "tasso cedolare", a sua volta dipendente da un tasso interbancario a breve termine definito quando viene emesso il titolo. In linea generale, in corrispondenza di un aumento del suddetto tasso di riferimento si produrrà un incremento del valore della cedola; diversamente, una sua diminuzione determinerà una riduzione del valore della cedola corrisposta all'investitore.

Le obbligazioni a tasso variabile sono spesso concepite per proteggere il valore del titolo dalla possibile perdita del potere d'acquisto della moneta.