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Le obbligazioni a tasso variabile sono titoli che vedono la presenza di cedole variabili: il tasso di interesse corrisposto all'investitore subisce variazioni riconducibili all'andamento di specifici parametri determinati all'atto di emissione del titolo (ad esempio, il tasso Euribor a 6 mesi, la media dei rendimenti di titoli di Stato, ecc.). Ai suddetti parametri può essere aggiunto anche uno "spread" da parte dell'emittente.

Il valore di ciascuna cedola è quindi determinato dal prodotto tra il valore di sottoscrizione del titolo e un "tasso cedolare", a sua volta dipendente da un tasso interbancario a breve termine stabilito al momento dell'emissione del titolo. In corrispondenza di un aumento del suddetto tasso di riferimento si produrrà un incremento del valore della cedola; diversamente, una sua diminuzione determinerà una riduzione del valore della cedola corrisposta all'investitore.

Le obbligazioni a tasso variabile sono in genere concepite per proteggere il valore del titolo dalla possibile perdita del potere d'acquisto della moneta.