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Le obbligazioni step-up sono obbligazioni che prevedono un aumento del valore della cedola in maniera prefissata. La struttura cedolare delle obbligazioni step up, benché variabile nel tempo, è quindi predeterminata in fase di emissione del titolo: le cedole sono progressivamente crescenti.

Le cedole possono in genere essere incassate semestralmente o annualmente e, al termine della vita del titolo, il risparmiatore riceve una somma di denaro equivalente al valore di rimborso delle obbligazioni possedute.

A titolo esemplificativo, si consideri un'obbligazione step up con durata 6 anni, un tasso iniziale pari al 4% ed un incremento percentuale dello stesso dello 0,25% in corrispondenza di ogni emissione della cedola. Il primo anno verrà corrisposto all'investitore un tasso del 4%, il secondo anno un tasso del 4,25%, il terzo un tasso del 4,50% e così via, fino a quando si avrà la scadenza del titolo (momento in cui all'investitore sarà anche rimborsato il prezzo per l'acquisto iniziale del titolo).